El 2011 será recordado como un año complicado para los mercados mundiales, producto de la incertidumbre europea y de algunos datos de la economía norteamericana que todavía no terminan de convencer. En ese contexto, la Bolsa local logró ubicarse en el grupo de las 11 de «mejor rendimiento» , pese a que retrocedió un 35,1% en el año, de acuerdo con los datos del Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC). Curiosamente, este ranking lo lideró Venezuela con un avance del 80,8%, motorizado por el desdoblamiento cambiario de este país. Muy por detrás, se ubicó en un cómodo segundo puesto Wall Street con el 6%, que capitalizó el desconcierto europeo para consolidarse como el refugio de los inversores en un año de extrema volatilidad.
En el plano local, las acciones sufrieron el mayor castigo, mientras que los bonos resistieron mejor los embates externos, sobre todo los títulos en dólares de corto plazo y los cupones vinculados al PBI. Ante esta situación, las acciones que mejor desempeño registraron pertenecen casi todas al panel general. En la otra cara de la moneda, los papeles líderes protagonizaron las grandes caídas. Se trató de un año complicado para el sector bancario. El Banco Hipotecario y el Grupo Galicia cayeron el 55,8% y el 52,1%, respectivamente, pese a la buena salud que reflejan sus balances. «Los grandes afectados fueron los bancos. Esto es algo que se vio a nivel mundial. Los países de Europa tuvieron problemas de deuda, el Banco Central Europeo se vio obligado a inyectar más dinero a las entidades y hubo un montón de rebajas en las calificaciones a los bancos europeos», explicó a este diario Agustín Trella, de Puente.
Otro detalle importante que revela el IAMC tiene que ver con el boom de los dividendos. Las sociedades cotizantes pagaron un total de $ 92.069 millones, de los cuales $ 13.522 millones correspondió a empresas domésticas. «Casi la totalidad del aumento anual de los dividendos (96,8%) se debió a la suba anual del 46,5% en el monto pagado por las firmas locales», sostiene el informe. Según Leonardo Chialva de Delphos Investment, este pago extraordinario de dividendos, «está muy afectado por lo que hizo YPF y por la presión que se ejerció para que otras empresas paguen, como en el caso de Siderar y en algunas otras firmas en las que el Estado es accionista».
Respecto a las perspectivas para 2012, asoman en el horizonte las elecciones norteamericanas y la estrategia que adopte Europa para contener la crisis. «Si se continúa emparchando como viene sucediendo en Europa para comprar tiempo muchas acciones pueden recuperar importantes pérdidas, pero si hay algo claro es que se tratará de un año 95% político», agregó Chialva. No obstante, la mayoría de los analistas consultados por este diario concuerdan en que volverá a ser un buen año para refugiarse en títulos públicos que ya demostraron su poder defensivo.
En el plano local, las acciones sufrieron el mayor castigo, mientras que los bonos resistieron mejor los embates externos, sobre todo los títulos en dólares de corto plazo y los cupones vinculados al PBI. Ante esta situación, las acciones que mejor desempeño registraron pertenecen casi todas al panel general. En la otra cara de la moneda, los papeles líderes protagonizaron las grandes caídas. Se trató de un año complicado para el sector bancario. El Banco Hipotecario y el Grupo Galicia cayeron el 55,8% y el 52,1%, respectivamente, pese a la buena salud que reflejan sus balances. «Los grandes afectados fueron los bancos. Esto es algo que se vio a nivel mundial. Los países de Europa tuvieron problemas de deuda, el Banco Central Europeo se vio obligado a inyectar más dinero a las entidades y hubo un montón de rebajas en las calificaciones a los bancos europeos», explicó a este diario Agustín Trella, de Puente.
Otro detalle importante que revela el IAMC tiene que ver con el boom de los dividendos. Las sociedades cotizantes pagaron un total de $ 92.069 millones, de los cuales $ 13.522 millones correspondió a empresas domésticas. «Casi la totalidad del aumento anual de los dividendos (96,8%) se debió a la suba anual del 46,5% en el monto pagado por las firmas locales», sostiene el informe. Según Leonardo Chialva de Delphos Investment, este pago extraordinario de dividendos, «está muy afectado por lo que hizo YPF y por la presión que se ejerció para que otras empresas paguen, como en el caso de Siderar y en algunas otras firmas en las que el Estado es accionista».
Respecto a las perspectivas para 2012, asoman en el horizonte las elecciones norteamericanas y la estrategia que adopte Europa para contener la crisis. «Si se continúa emparchando como viene sucediendo en Europa para comprar tiempo muchas acciones pueden recuperar importantes pérdidas, pero si hay algo claro es que se tratará de un año 95% político», agregó Chialva. No obstante, la mayoría de los analistas consultados por este diario concuerdan en que volverá a ser un buen año para refugiarse en títulos públicos que ya demostraron su poder defensivo.
