Más notas para entender este tema
Los holdouts exigieron US$ 1450 millones
MONTEVIDEO.- El séptimo gobierno uruguayo posterior al de José Mujica será el responsable de pagar el bono de deuda en dólares que emitió esta semana el Estado oriental. El título tiene un plazo de 33 años (vencerá en 2045) y por el que pagará una tasa de interés del 4,125%, la menor de la historia para un instrumento tan largo.
La tasa es menos de la mitad de la que paga la Argentina por el Global 17 (8,75% anual), es decir, un título con vencimiento a un plazo seis veces menor al de su par uruguayo. Además, para tener una referencia, en 2006 (cuando la economía uruguaya no tenía el grado de inversión), la administración de Tabaré Vázquez colocó un bono a 30 años al 7,625%.
Otro país de la región que obtuvo mejor tasa que la Argentina fue Bolivia, que el 22 de octubre colocó un bono también por US$ 500 millones, con una tasa de interés del 4,875% y a 10 años de plazo.
El precio de colocación uruguaya fue consecuencia de la buena demanda y parece corroborar la confianza que genera el país en los mercados internacionales, lo que no sólo se corresponde con el «grado inversor» que recuperó este año por decisión de las agencias calificadoras, sino con el bajo índice de riesgo país que expresa en las pantallas internacionales la tasa de retorno de sus bonos circulantes.
El pasado martes 13, sorpresivamente, el Ministerio de Economía y Finanzas anunció un plan de recompra de bonos y de canje de títulos, para lo que emitió un nuevo bono a 33 años por un monto que podrá llegar a US$ 2000 millones. Para un país como Uruguay, que tiene una población de apenas 3,3 millones de habitantes y una economía de US$ 46.700 millones, el monto es relevante.
El ministro de Economía y Finanzas, Fernando Lorenzo, dijo que los detalles definitivos de la operación se conocerán mañana. «La emisión fue realizada para ofrecerle a quien tiene deuda en euros y en dólares, con vencimientos más cercanos, para que los canjeen. Además, a quienes quieran desprenderse de títulos en moneda extranjera, que vencen en los próximos años, les ofreceremos la posibilidad de comprárselos», expresó Lorenzo.
La emisión final del bono dependerá, por consiguiente, «de cuánto sea de liquidez, cuánto sea por canje y cuánto sea por recompra. Todas esas combinaciones nos indicarán de cuánto es la emisión del bono», expresó el ministro.
Uruguay fue al mercado con la idea de hacer una reingeniería financiera de su deuda, aprovechando la abundante oferta de fondos en el mercado voluntario mundial de capitales para abaratar costos.
No en vano ayer Lorenzo dijo que la emisión demuestra que Uruguay tiene acceso a plazos muy prolongados y a tasas muy convenientes. «Gestionar el endeudamiento público implica no pensar que culmina el mundo cuando termina el período de gobierno; hay que actuar responsablemente porque la deuda la pagan las generaciones futuras», manifestó el ministro de Economía.
El día de la emisión, Uruguay presentaba una prima de riesgo país de 139 puntos básicos, menos que México, que estaba en 143 puntos, y que Brasil, con 160. Y obviamente muy lejos de Ecuador, con un riesgo de 810; de Venezuela, con 946, y de la Argentina, con 1222 puntos.
Con la nueva emisión del Bono Global 2045, el gobierno oriental debutó con su nuevo investment grade y aprovechó para lanzar una operación de recompra y canje de deuda. De hecho, los US$ 500 millones captados tendrán como destino la recompra de bonos que están en el mercado.
La oferta que lanzó Uruguay esta semana es para los inversores que tengan en su cartera títulos en dólares (con vencimientos en 2013, 2014, 2015, 2017, 2022, 2025 y 2027) y en euros (con plazos hasta 2016 y 2019), mediante la compra a una cotización superior a la de mercado, entregándoles bonos de la serie con vencimiento en 2045.
«En este caso no estamos reduciendo la proporción de deuda en moneda extranjera porque lo que estamos haciendo es cambiar los plazos. El beneficio es doble: por un lado, extendemos los plazos, y en segundo lugar creamos una referencia a 30 años», afirmó Lorenzo..
Los holdouts exigieron US$ 1450 millones
MONTEVIDEO.- El séptimo gobierno uruguayo posterior al de José Mujica será el responsable de pagar el bono de deuda en dólares que emitió esta semana el Estado oriental. El título tiene un plazo de 33 años (vencerá en 2045) y por el que pagará una tasa de interés del 4,125%, la menor de la historia para un instrumento tan largo.
La tasa es menos de la mitad de la que paga la Argentina por el Global 17 (8,75% anual), es decir, un título con vencimiento a un plazo seis veces menor al de su par uruguayo. Además, para tener una referencia, en 2006 (cuando la economía uruguaya no tenía el grado de inversión), la administración de Tabaré Vázquez colocó un bono a 30 años al 7,625%.
Otro país de la región que obtuvo mejor tasa que la Argentina fue Bolivia, que el 22 de octubre colocó un bono también por US$ 500 millones, con una tasa de interés del 4,875% y a 10 años de plazo.
El precio de colocación uruguaya fue consecuencia de la buena demanda y parece corroborar la confianza que genera el país en los mercados internacionales, lo que no sólo se corresponde con el «grado inversor» que recuperó este año por decisión de las agencias calificadoras, sino con el bajo índice de riesgo país que expresa en las pantallas internacionales la tasa de retorno de sus bonos circulantes.
El pasado martes 13, sorpresivamente, el Ministerio de Economía y Finanzas anunció un plan de recompra de bonos y de canje de títulos, para lo que emitió un nuevo bono a 33 años por un monto que podrá llegar a US$ 2000 millones. Para un país como Uruguay, que tiene una población de apenas 3,3 millones de habitantes y una economía de US$ 46.700 millones, el monto es relevante.
El ministro de Economía y Finanzas, Fernando Lorenzo, dijo que los detalles definitivos de la operación se conocerán mañana. «La emisión fue realizada para ofrecerle a quien tiene deuda en euros y en dólares, con vencimientos más cercanos, para que los canjeen. Además, a quienes quieran desprenderse de títulos en moneda extranjera, que vencen en los próximos años, les ofreceremos la posibilidad de comprárselos», expresó Lorenzo.
La emisión final del bono dependerá, por consiguiente, «de cuánto sea de liquidez, cuánto sea por canje y cuánto sea por recompra. Todas esas combinaciones nos indicarán de cuánto es la emisión del bono», expresó el ministro.
Uruguay fue al mercado con la idea de hacer una reingeniería financiera de su deuda, aprovechando la abundante oferta de fondos en el mercado voluntario mundial de capitales para abaratar costos.
No en vano ayer Lorenzo dijo que la emisión demuestra que Uruguay tiene acceso a plazos muy prolongados y a tasas muy convenientes. «Gestionar el endeudamiento público implica no pensar que culmina el mundo cuando termina el período de gobierno; hay que actuar responsablemente porque la deuda la pagan las generaciones futuras», manifestó el ministro de Economía.
El día de la emisión, Uruguay presentaba una prima de riesgo país de 139 puntos básicos, menos que México, que estaba en 143 puntos, y que Brasil, con 160. Y obviamente muy lejos de Ecuador, con un riesgo de 810; de Venezuela, con 946, y de la Argentina, con 1222 puntos.
Con la nueva emisión del Bono Global 2045, el gobierno oriental debutó con su nuevo investment grade y aprovechó para lanzar una operación de recompra y canje de deuda. De hecho, los US$ 500 millones captados tendrán como destino la recompra de bonos que están en el mercado.
La oferta que lanzó Uruguay esta semana es para los inversores que tengan en su cartera títulos en dólares (con vencimientos en 2013, 2014, 2015, 2017, 2022, 2025 y 2027) y en euros (con plazos hasta 2016 y 2019), mediante la compra a una cotización superior a la de mercado, entregándoles bonos de la serie con vencimiento en 2045.
«En este caso no estamos reduciendo la proporción de deuda en moneda extranjera porque lo que estamos haciendo es cambiar los plazos. El beneficio es doble: por un lado, extendemos los plazos, y en segundo lugar creamos una referencia a 30 años», afirmó Lorenzo..
