Mario Blejer no es un economista más al que pedirle una opinión. Es que el actual director del Banco Hipotecario fue además presidente del Banco Central (BCRA) en 2002, durante la presidencia de Eduardo Duhalde, momentos en que la Argentina intentaba salir de la fuerte crisis que estalló en 2001 y que dejó efectos a nivel, político, económico y social.
Por ello, este cordobés suele ser uno de los hombres más escuchados a la hora de analizar la política cambiaria del país. En diálogo con Cronista.com, Blejer se permitió analizar el mercado cambiario, el nivel de reservas, el comportamiento del blue y hasta especular sobre cuales serían las soluciones para evitar un mayor drenaje de reservas.
Para este economista, que fue consejero del FMI en temas relacionados con tasa monetaria y cambiaria, “un mercado de divisas relativamente libre de intervención llevaría a una tasa de equilibrio que generaría poca especulación”.
Sobre la política oficial de acelerar una devaluación del peso, sostuvo que una medida de este tipo «es necesaria para mantener la competitividad cambiaria en un ambiente inflacionario”.
“Algo semejante es lo que estamos observando y es difícil evitarlo sin algún tipo de movimiento hacia una mayor liberalización del mercado de divisas”, analizó.
Para Blejer, la inestabilidad es un efecto que le juega al Gobierno en contra: “A mayor inestabilidad -cortes, incertidumbres, incluyendo laboral- es de esperar mayor demanda por cobertura en el valor de los activos y mayor demanda en el mercado blue”.
Consultado respecto a la posibilidad de salir de un mercado blue, consideró que es posible siempre que sea “en el contexto de un programa económico global” porque, dijo, “es difícil solucionar la situación solo con políticas cambiarias”.
También opinó que las reservas del BCRA guardan una proporción “razonable» y que «contrariamente a los rumores, es real” el nivel informado.
“Obviamente continuar disminuyendo (las reservas) al ritmo actual puede nuevamente crear un círculo vicioso de nerviosismo, demanda, incertidumbre y aceleración de la demanda”, señaló, aunque aclaró que “el nivel (actual de activos del BCRA) es suficiente para contener cualquier corrida”.
Para estabilizar la economía, consideró necesario regresar a los mercados internacionales de capital: “Si se logra regresar a los mercados internacionales de capital, no es necesario preocuparse mucho por el nivel de reservas. Es como recibir una tarjeta de crédito. Al tener la tarjeta, no es necesario salir a gastar, pero con una tarjeta en el bolsillo es menos necesario tener efectivo. Con acceso al crédito internacional, aun cuando no lo usemos, no es necesario tener tantas reservas”.
Por ello, este cordobés suele ser uno de los hombres más escuchados a la hora de analizar la política cambiaria del país. En diálogo con Cronista.com, Blejer se permitió analizar el mercado cambiario, el nivel de reservas, el comportamiento del blue y hasta especular sobre cuales serían las soluciones para evitar un mayor drenaje de reservas.
Para este economista, que fue consejero del FMI en temas relacionados con tasa monetaria y cambiaria, “un mercado de divisas relativamente libre de intervención llevaría a una tasa de equilibrio que generaría poca especulación”.
Sobre la política oficial de acelerar una devaluación del peso, sostuvo que una medida de este tipo «es necesaria para mantener la competitividad cambiaria en un ambiente inflacionario”.
“Algo semejante es lo que estamos observando y es difícil evitarlo sin algún tipo de movimiento hacia una mayor liberalización del mercado de divisas”, analizó.
Para Blejer, la inestabilidad es un efecto que le juega al Gobierno en contra: “A mayor inestabilidad -cortes, incertidumbres, incluyendo laboral- es de esperar mayor demanda por cobertura en el valor de los activos y mayor demanda en el mercado blue”.
Consultado respecto a la posibilidad de salir de un mercado blue, consideró que es posible siempre que sea “en el contexto de un programa económico global” porque, dijo, “es difícil solucionar la situación solo con políticas cambiarias”.
También opinó que las reservas del BCRA guardan una proporción “razonable» y que «contrariamente a los rumores, es real” el nivel informado.
“Obviamente continuar disminuyendo (las reservas) al ritmo actual puede nuevamente crear un círculo vicioso de nerviosismo, demanda, incertidumbre y aceleración de la demanda”, señaló, aunque aclaró que “el nivel (actual de activos del BCRA) es suficiente para contener cualquier corrida”.
Para estabilizar la economía, consideró necesario regresar a los mercados internacionales de capital: “Si se logra regresar a los mercados internacionales de capital, no es necesario preocuparse mucho por el nivel de reservas. Es como recibir una tarjeta de crédito. Al tener la tarjeta, no es necesario salir a gastar, pero con una tarjeta en el bolsillo es menos necesario tener efectivo. Con acceso al crédito internacional, aun cuando no lo usemos, no es necesario tener tantas reservas”.
Con la imagen de ‘la tarjeta de crédito’ que se tiene pero que no es obligatorio usar, Blejer logra el argumento más astuto de los que he leído en favor (en el fondo) del endeudamiento. Cuidado con ese canto de sirena.
Por lo menos no es tan burdo como decir ‘aprovechemos, las tasas están bajíiiiiisimas…’.