Los meses finales de 2008 y la primera mitad de 2009 fueron tiempos complicados para la balanza de pagos de la Argentina. Si bien la balanza comercial, pese a pronósticos pesimistas (o tenemos que decir a esta altura «optimistas»?) se mantuvo superavitaria y aún acrecentó su superávit, se produjo un fenómeno que se llamó fuga de capitales, consistente en salida de divisas a partir de las conductas de ahorristas e inversores que optaron por retraerse y colocar la guita en lugares más seguros (a su modo de ver) que el sistema financiero argentino (amenazas de corralitos y confiscaciones mediante).
Esta situación hizo que se sobrecalentara la demanda de dólares en la plaza local. Digamos, entraban por exportación, pero no alcanzaban para que todos aquellos que querían dólares los pudieran obtener.
La CNV y el Banco Central tomaron algunas resoluciones conjuntas para poner hielo en algunos de los focos en que esta situación se hacía patente (como el intento de regulación de fugas encubiertas, como las operaciones de «contado con liquidacion»).
Pero, al mismo tiempo, estas medidas que no llegaron a ser un «control de cambios» (otra amenaza siempre latente), parece que no alcanzaban.
Y entonces, AFIP y Comercio Interior empezaron a operar también sobre el accionar de los importadores. Las licencias no automáticas son una de las herramientas utilizadas. El otorgamiento de licencias a importadores tiene plazo en Argentina de 60 días hábiles. Esta situación ayudó mucho a que la balanza comercial mejorara sus performances, a pesar de la caída (por precios y cantidades) de las exportaciones.
Por supuesto, estas medidas generaron todo tipo de malestar en el sector (o mejor dicho, en las ramas importadoras de los diversos sectores). El objetivo era claro: si bien se puede pensar que ciertas restricciones a las importaciones operan como protección de la producción nacional, este caso fue distinto. Había que enfriar la demanda de dólares por donde se pudiera.
A veces, algunos importadores se valen de maniobras para fugar divisas, y esto debería ser motivo de control estricto siempre (no solamente en situaciones de apuro).
Pero en líneas generales, la importancia radica, en este caso en particular, en que, como actor económico colectivo, el «importador» es un fuerte demandante de divisas. Y la decisión de enfriar la demanda de dólares estaba tomada.
¿Para qué? Bueno, para que el Central no tuviera que vender muchas reservas, y fundamentalmente para no tener que condescender a una devaluación brusca. Cosa que, de última, a los importadores debería caerles bien, porque nunca les conviene una devaluación.
Sabemos de mucha gente herida por estos problemitas, por los malos modos de Moreno, por esta otra catástrofe que no fue.
Y sabemos que se la van a querer cobrar (no se interprete la frase con sentido «mafioso», todo bien).
Lo que les pedimos es que a la hora de hacer la factura, incluyan también los descuentos de rigor.
Sí. De cualquier modo ahora puede recalentarse por el cierre de los balances, pero ésto ocurre todos los años para esta fecha. Como hasta hace una semana el central no podía sostener el dólar a 3,82 por el exceso de dólares y las reservas del central comenzaron a arrimarse de nuevo a los 48.000 millones.
Sin embargo, desde la 2da. quincena de diciembre y hasta mayo/junio la oferta de dólares será más que abundante. Ésto sin contar con que el «pegging» peso-dólar abarata nuestras exportaciones hacia mercados de moneda más dura.
O sea, ése frente es quizás el menos preocupante. Me parece.
Sí, sí, de acuerdo.
Gracias por leer y comentar.
Un abrazo
Muy buen post. ¿Qué se sabe del swap con China?
Salud.
El swap con china es un contrato entre los dos bancos centrales, que una vez concluido se puede renovar, o se hace la cuentita, el que tiene que pagar paga, y listo.
No sé si tendrá sentido prorrogarlo si la oferta de divisas viene fuerte. Sirve para atender una contingencia, pero hay que pagarlo. Así que si la contingencia pasó y el horizonte está despejado…
Eso me parece a mí, pero no sé.
Saludos