Argentina tendrá un nuevo «súper martes» de dólar y Lebac, con la divisa orillando este lunes los 31 pesos y con las letras del Banco Central ante otro vencimiento mega millonario de 529.000 millones de pesos. Estas son tres preguntas clave para entender el escenario y qué puede ocurrir.
¿Por qué es importante?
Porque Luis Caputo, titular del BCRA, dará inicio al plan de desarme de las Lebac. ¿Cómo? Renovando una fracción menor de estos instrumentos. El vencimiento de este martes en manos de entidades no bancarias es de $ 330.000 millones (el resto en poder de los bancos), pero ofrecerá renovar sólo $ 230.000 millones de esos $ 330.000 millones. Las licitaciones de septiembre y noviembre también «ofrecerán» menos de Lebac y así el Central apunta a eliminarlas para fin de año.
¿Qué consecuencias tendrá esta estrategia?
El desarme de este martes provocará que se vuelquen $ 100.000 millones más a la calle (la diferencia entre $ 330.000 millones y los $ 230.000 millones). Esa mayor liquidez se volcará al dólar o los pesos.
¿Qué plan tiene el Gobierno para contener el dólar?
Apuesta a tres jugadas.
– Primero, Caputo volverá a salir al mercado cambiario a ofrecer US$ 500 millones para compensar parcialmente la emisión que dejarán las Lebac. Esto mismo se repetiría en los próximos días.
– Segundo, hará más atractivas las inversiones en pesos de manera que los que invertían en Lebac tengan la alternativa a emigrar a opciones en pesos con tasas altas. Este lunes, el Central subió la tasa de interés a 45%.
– Tercero, Hacienda anunció tres decretos para generar un ahorro fiscal de $ 12.500 millones para 2018 y $ 53.000 millones en 2019 de manera de enviar una señal al mercado y, por otro lado, «repartir» el costo del ajuste: con un dólar más alto –se descuenta-, el Gobierno decidió suspender la rebaja de retenciones de aceites y harinas de soja.
¿Por qué es importante?
Porque Luis Caputo, titular del BCRA, dará inicio al plan de desarme de las Lebac. ¿Cómo? Renovando una fracción menor de estos instrumentos. El vencimiento de este martes en manos de entidades no bancarias es de $ 330.000 millones (el resto en poder de los bancos), pero ofrecerá renovar sólo $ 230.000 millones de esos $ 330.000 millones. Las licitaciones de septiembre y noviembre también «ofrecerán» menos de Lebac y así el Central apunta a eliminarlas para fin de año.
¿Qué consecuencias tendrá esta estrategia?
El desarme de este martes provocará que se vuelquen $ 100.000 millones más a la calle (la diferencia entre $ 330.000 millones y los $ 230.000 millones). Esa mayor liquidez se volcará al dólar o los pesos.
¿Qué plan tiene el Gobierno para contener el dólar?
Apuesta a tres jugadas.
– Primero, Caputo volverá a salir al mercado cambiario a ofrecer US$ 500 millones para compensar parcialmente la emisión que dejarán las Lebac. Esto mismo se repetiría en los próximos días.
– Segundo, hará más atractivas las inversiones en pesos de manera que los que invertían en Lebac tengan la alternativa a emigrar a opciones en pesos con tasas altas. Este lunes, el Central subió la tasa de interés a 45%.
– Tercero, Hacienda anunció tres decretos para generar un ahorro fiscal de $ 12.500 millones para 2018 y $ 53.000 millones en 2019 de manera de enviar una señal al mercado y, por otro lado, «repartir» el costo del ajuste: con un dólar más alto –se descuenta-, el Gobierno decidió suspender la rebaja de retenciones de aceites y harinas de soja.
