La decisión del Gobierno de endeudarse en el mercado local y la expectativa de un arreglo con los holdouts permitieron bajar la brecha cambiaria a un nivel más confortable para las reservas del Banco Central .
Así lo expresaron economistas consultados por LA NACION, que, aunque destacaron las virtudes de esta pax cambiaria, aclararon que de la actual recesión sólo se saldrá si retorna la confianza en la política macroeconómica a través de una baja de la inflación y un aumento de la inversión. En particular, la suma de los recursos de un tramo del swap con China por US$ 800 millones, la licitación de telefonía (4 G) por US$ 800 millones y el compromiso de las cerealeras de liquidar US$ 5700 millones hasta fin de año permitirían sostener el actual nivel de reservas en el complicado tramo final del año.
Si se agregara un posible swap con el Banco de Francia, serían US$ 6000 millones que, según el Banco Ciudad, «permitirían sostener las reservas en torno a los niveles actuales, aun manteniendo la operatoria del dólar ahorro, por la cual se perderían cerca de US$ 1000 millones entre noviembre y diciembre, además de avanzar en una parcial normalización de los pagos retrasados de importaciones por US$ 5000 millones». De este modo, por primera vez se prevé que el dólar oficial se ubique a fin de diciembre por debajo de los $ 9, cuando hace unos meses se lo pensaba en $ 9,50.
Esto «ayuda a llegar a enero con un escenario más distendido para negociar» con los holdouts, según la entidad que preside Rogelio Frigerio. Por su parte, Ricardo Delgado, de la consultora Analytica y referente del massismo, dijo que «el Gobierno cambió su estrategia hacia algo más sofisticado: de una mera represión pasó a endeudarse, lo que le saca presión al Tesoro». Así, explicó, la brecha podría quedar en un 50%, frente al pico del 90% alcanzado meses atrás.
Para Delgado, «se pudo abrir la cuenta financiera de modo heterodoxo, aunque sin cambiar la situación de fondo de la economía; esto suaviza la recesión, pero no la evita, al igual que un eventual arreglo con los holdouts». Para lograr un repunte, indicó, debería «bajar fuertemente la inflación».
En cambio, el referente de la corriente kirchnerista La Gran Makro Agustín D’Attellis dijo que «es posible un repunte del PBI si la brecha permanece en un 40 por ciento, como ocurrió tras la fuerte devaluación de enero, por lo que hay espacio para que el blue caiga a 12 pesos». Según el economista del oficialismo, «el único motivo para sostener la burbuja del dólar a 16 pesos era pensar que no había acceso a dólares, pero ahora que empezaron a entrar se puede achicar la brecha». Lo que había que hacer, agregó, es «acelerar la devaluación del tipo de cambio oficial para llevarlo a $ 9 a fin de año», y entonces, «cerrar un acuerdo con los holdouts» para conseguir dólares genuinos que financien el programa financiero del año próximo.
Por su parte, la directora del estudio Bein, Marina Dal Poggetto, dijo que «mientras haya apetito por los activos locales, la brecha se mantendrá en estos niveles; se eliminó la dominancia fiscal con crédito», al estilo de la década del 90. En este contexto, puede mejorar la situación del PBI, que este año caería 2,2% según sus cálculos. «Frenaron la devaluación con una mayor bicicleta financiera y la expectativa de un acuerdo con los holdouts», acotó la analista..
Así lo expresaron economistas consultados por LA NACION, que, aunque destacaron las virtudes de esta pax cambiaria, aclararon que de la actual recesión sólo se saldrá si retorna la confianza en la política macroeconómica a través de una baja de la inflación y un aumento de la inversión. En particular, la suma de los recursos de un tramo del swap con China por US$ 800 millones, la licitación de telefonía (4 G) por US$ 800 millones y el compromiso de las cerealeras de liquidar US$ 5700 millones hasta fin de año permitirían sostener el actual nivel de reservas en el complicado tramo final del año.
Si se agregara un posible swap con el Banco de Francia, serían US$ 6000 millones que, según el Banco Ciudad, «permitirían sostener las reservas en torno a los niveles actuales, aun manteniendo la operatoria del dólar ahorro, por la cual se perderían cerca de US$ 1000 millones entre noviembre y diciembre, además de avanzar en una parcial normalización de los pagos retrasados de importaciones por US$ 5000 millones». De este modo, por primera vez se prevé que el dólar oficial se ubique a fin de diciembre por debajo de los $ 9, cuando hace unos meses se lo pensaba en $ 9,50.
Esto «ayuda a llegar a enero con un escenario más distendido para negociar» con los holdouts, según la entidad que preside Rogelio Frigerio. Por su parte, Ricardo Delgado, de la consultora Analytica y referente del massismo, dijo que «el Gobierno cambió su estrategia hacia algo más sofisticado: de una mera represión pasó a endeudarse, lo que le saca presión al Tesoro». Así, explicó, la brecha podría quedar en un 50%, frente al pico del 90% alcanzado meses atrás.
Para Delgado, «se pudo abrir la cuenta financiera de modo heterodoxo, aunque sin cambiar la situación de fondo de la economía; esto suaviza la recesión, pero no la evita, al igual que un eventual arreglo con los holdouts». Para lograr un repunte, indicó, debería «bajar fuertemente la inflación».
En cambio, el referente de la corriente kirchnerista La Gran Makro Agustín D’Attellis dijo que «es posible un repunte del PBI si la brecha permanece en un 40 por ciento, como ocurrió tras la fuerte devaluación de enero, por lo que hay espacio para que el blue caiga a 12 pesos». Según el economista del oficialismo, «el único motivo para sostener la burbuja del dólar a 16 pesos era pensar que no había acceso a dólares, pero ahora que empezaron a entrar se puede achicar la brecha». Lo que había que hacer, agregó, es «acelerar la devaluación del tipo de cambio oficial para llevarlo a $ 9 a fin de año», y entonces, «cerrar un acuerdo con los holdouts» para conseguir dólares genuinos que financien el programa financiero del año próximo.
Por su parte, la directora del estudio Bein, Marina Dal Poggetto, dijo que «mientras haya apetito por los activos locales, la brecha se mantendrá en estos niveles; se eliminó la dominancia fiscal con crédito», al estilo de la década del 90. En este contexto, puede mejorar la situación del PBI, que este año caería 2,2% según sus cálculos. «Frenaron la devaluación con una mayor bicicleta financiera y la expectativa de un acuerdo con los holdouts», acotó la analista..
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