ECONOMIA › PAGINA/12 RELEVO LOS BALANCES DE SETENTA COMPA馡AS PRESENTADOS EN LA BOLSA DE COMERCIO
Al tercer trimestre, las firmas que cotizan en la Bolsa porte馻 acumulan una rentabilidad promedio 60 por ciento superior al mismo per韔do del a駉 pasado, con un pico de 222 por ciento en alimentaci髇. S髄o 19 compa耥as registraron p閞didas.
Por Sebasti醤 Premici
換u閐ense tranquilos que nuestras empresas est醤 vendiendo bien y est醤 teniendo buenos resultados netos�, les dijo la presidenta Cristina Fern醤dez de Kirchner a los empresarios reunidos en la Uni髇 Industrial Argentina la semana pasada. No fue una provocaci髇 hacia los hombres de negocios, sino que la mandataria dio cuenta de los balances presentados por las mismas corporaciones que cuestionan al Gobierno. Al tercer trimestre de este a駉, las firmas que cotizan en la Bolsa porte馻 obtuvieron una rentabilidad promedio 60 por ciento superior al mismo per韔do del a駉 pasado. Pero hay sectores con mayores m醨genes de ganancia. Las 19 empresas industriales que informan sus balances presentaron en el tercer trimestre una ganancia acumulada interanual de 122 por ciento. Las doce compa耥as del rubro agropecuario/alimentaci髇 obtuvieron una rentabilidad acumulada 222 por ciento mayor al mismo per韔do de 2013; los bancos, del 86 por ciento, y las vinculadas al negocio de la construcci髇/inmobiliaria, del 72 por ciento.
P醙ina/12 analiz� junto al economista Diego Estrada los balances de 70 empresas presentados ante la Comisi髇 Nacional de Valores y la Bolsa de Valores. Las firmas fueron divididas en los rubros Industriales, Agropecuarias/Alimentaci髇, Bancos, Servicios, Construcci髇/Inmobiliarias y Energ閠icas. Entre enero y septiembre de este a駉, el conjunto de estas compa耥as generaron ganancias por 39.216 millones de pesos, cuando en el mismo per韔do de 2013 los resultados hab韆n sido de 24.461 millones. Del total de los balances presentados, 51 obtuvieron resultados positivos y 19 presentaron p閞didas. Un a駉 atr醩, 52 hab韆n presentado ganancias y 18, p閞didas.
Los empresarios argumentan que sus ganancias 搉o son reales� porque sus balances no pueden ajustarse por inflaci髇. Pero los m醨genes presentados por este conjunto de organizaciones superan cualquier 韓dice inflacionario. Si los balances pudieran ser ajustados por inflaci髇, la mayor韆 de las compa耥as seguir韆 presentando ganancias. Parte de estos resultados pueden explicarse porque existi� la decisi髇 corporativa de incrementar exponencialmente los m醨genes de rentabilidad por sobre su patrimonio neto. Esto se tradujo en aumentos deliberados de precios.
– Industriales. Este rubro est� compuesto por diecinueve compa耥as, de las cuales s髄o cuatro arrojaron resultados negativos. En total, generaron una ganancia acumulada de 13.950 millones de pesos, contra los 6279 millones del mismo per韔do de 2013. Es decir, una diferencia de 122 por ciento en tan s髄o un a駉. Si se observa el interior de este rubro, Aluar obtuvo una rentabilidad acumulada al tercer trimestre de 402 por ciento en la comparaci髇 interanual, seguida por Grafex (310 por ciento), Ferrum (158), Grimoldi (179), Siderar (134), Tenaris (116), Longvie (93 por ciento), entre otras. La explicaci髇 de este incremento en las ganancias obedece a un mayor margen de rentabilidad sobre el patrimonio, que pas� del 7 al 10 por ciento en un a駉, es decir, un 36 por ciento, mientras que la valuaci髇 de estas compa耥as (patrimonio neto) tuvo un incremento del 66 por ciento.
– Agropecuarias/Alimentaci髇. El an醠isis de este sector permite comprender c髆o los incrementos de precios de los alimentos contribuyen a mejorar los m醨genes de rentabilidad de las empresas involucradas. Del total de doce firmas, s髄o tres tuvieron p閞didas, mientras que en 2013 los resultados negativos hab韆n sido el doble. En total, obtuvieron una rentabilidad acumulada de 895.848.012 pesos, un 222 por ciento m醩 que en el mismo per韔do del a駉 pasado. Dentro de este grupo, Molinos R韔 de la Plata pas� de una rentabilidad de 10,4 millones de pesos en el acumulado de enero-septiembre de 2013 a una ganancia de 620,5 millones en el mismo per韔do de este a駉, una diferencia de 5831 por ciento. La empresa San Miguel obtuvo un 282 por ciento m醩 de rentabilidad, seguida por Ledesma (116), Garovaglio (740) y Carlos Casado (332), entre otras. El conjunto de estas compa耥as increment� sus m醨genes de rentabilidad por sobre el patrimonio del tres al siete por ciento.
– Bancos. Los seis bancos que cotizan en la Bolsa local presentaron una ganancia acumulada de 12.401 millones de pesos, contra los 6654 millones de 2013, una diferencia de 86 por ciento. A su vez, su margen de rentabilidad tuvo un incremento de 20 por ciento y el incremento patrimonial de estas entidades financieras tuvo un alza de 55 por ciento. Si se toma en cuenta la informaci髇 publicada por el Banco Central sobre la totalidad de las entidades que operan en el pa韘, la rentabilidad del sector tuvo un incremento en el per韔do enero-septiembre de 110 por ciento.
En el desglose de las seis entidades que cotizan en Bolsa, el Banco Franc閟 obtuvo un 116 por ciento m醩 de rentabilidad en la comparaci髇 interanual, seguido por el Galicia (105), Patagonia (97), Macro (95), Hipotecario (68) y Santander R韔 (49 por ciento). Los m醨genes de rentabilidad de este sector superan cualquier 韓dice inflacionario, as� como tambi閚 los efectos de la devaluaci髇 producida en enero.
– Energ閠icas. Los resultados de este segmento son m醩 heterog閚eos que el resto de los rubros analizados. Las dieciocho compa耥as incluyen generadoras el閏tricas, distribuidoras y petroleras. En total, tuvieron una p閞dida de 11 por ciento en el acumulado al tercer trimestre en comparaci髇 con el mismo per韔do de 2013. Las bajas estuvieron impulsadas por las el閏tricas Edesur, Edenor, Endesa, seguidas por Metrogas, Petrolera del Cono Sur y TGN. Por el lado de las petroleras, YPF tuvo una ganancia acumulada de 138 por ciento, Central Puerto (736), Petrolera Pampa SA (643), Petrobras Argentina (122), y Transporte del Gas del Sur (59 por ciento), entre otras.
– Construcci髇 y Actividad Inmobiliaria. El relevamiento incluye nueve empresas, de las cuales tres generaron resultados negativos en los primeros tres trimestres del a駉. Las ganancias acumuladas fueron de 1735 millones de pesos, contra los 1009 millones de 2013, es decir, un incremento en la ganancia interanual acumulada de 72 por ciento. A pesar de la ca韉a de los 韓dices de construcci髇 de este a駉, las empresas del sector tomaron la decisi髇 de elevar sus precios y m醨genes de rentabilidad. La cementera Holcim pas� de registrar una p閞dida de 41,3 millones de pesos entre enero y septiembre de 2013 a una ganancia de 22,7 millones de pesos en el mismo per韔do de 2014, una diferencia positiva de 155 por ciento. Consultatio obtuvo una ganancia acumulada de 542 por ciento, la constructora Caputo, 42 por ciento. Y la desarrolladora TGLT SA tuvo una evoluci髇 de sus ganancias acumuladas de 130 por ciento.
Al tercer trimestre, las firmas que cotizan en la Bolsa porte馻 acumulan una rentabilidad promedio 60 por ciento superior al mismo per韔do del a駉 pasado, con un pico de 222 por ciento en alimentaci髇. S髄o 19 compa耥as registraron p閞didas.
Por Sebasti醤 Premici
換u閐ense tranquilos que nuestras empresas est醤 vendiendo bien y est醤 teniendo buenos resultados netos�, les dijo la presidenta Cristina Fern醤dez de Kirchner a los empresarios reunidos en la Uni髇 Industrial Argentina la semana pasada. No fue una provocaci髇 hacia los hombres de negocios, sino que la mandataria dio cuenta de los balances presentados por las mismas corporaciones que cuestionan al Gobierno. Al tercer trimestre de este a駉, las firmas que cotizan en la Bolsa porte馻 obtuvieron una rentabilidad promedio 60 por ciento superior al mismo per韔do del a駉 pasado. Pero hay sectores con mayores m醨genes de ganancia. Las 19 empresas industriales que informan sus balances presentaron en el tercer trimestre una ganancia acumulada interanual de 122 por ciento. Las doce compa耥as del rubro agropecuario/alimentaci髇 obtuvieron una rentabilidad acumulada 222 por ciento mayor al mismo per韔do de 2013; los bancos, del 86 por ciento, y las vinculadas al negocio de la construcci髇/inmobiliaria, del 72 por ciento.
P醙ina/12 analiz� junto al economista Diego Estrada los balances de 70 empresas presentados ante la Comisi髇 Nacional de Valores y la Bolsa de Valores. Las firmas fueron divididas en los rubros Industriales, Agropecuarias/Alimentaci髇, Bancos, Servicios, Construcci髇/Inmobiliarias y Energ閠icas. Entre enero y septiembre de este a駉, el conjunto de estas compa耥as generaron ganancias por 39.216 millones de pesos, cuando en el mismo per韔do de 2013 los resultados hab韆n sido de 24.461 millones. Del total de los balances presentados, 51 obtuvieron resultados positivos y 19 presentaron p閞didas. Un a駉 atr醩, 52 hab韆n presentado ganancias y 18, p閞didas.
Los empresarios argumentan que sus ganancias 搉o son reales� porque sus balances no pueden ajustarse por inflaci髇. Pero los m醨genes presentados por este conjunto de organizaciones superan cualquier 韓dice inflacionario. Si los balances pudieran ser ajustados por inflaci髇, la mayor韆 de las compa耥as seguir韆 presentando ganancias. Parte de estos resultados pueden explicarse porque existi� la decisi髇 corporativa de incrementar exponencialmente los m醨genes de rentabilidad por sobre su patrimonio neto. Esto se tradujo en aumentos deliberados de precios.
– Industriales. Este rubro est� compuesto por diecinueve compa耥as, de las cuales s髄o cuatro arrojaron resultados negativos. En total, generaron una ganancia acumulada de 13.950 millones de pesos, contra los 6279 millones del mismo per韔do de 2013. Es decir, una diferencia de 122 por ciento en tan s髄o un a駉. Si se observa el interior de este rubro, Aluar obtuvo una rentabilidad acumulada al tercer trimestre de 402 por ciento en la comparaci髇 interanual, seguida por Grafex (310 por ciento), Ferrum (158), Grimoldi (179), Siderar (134), Tenaris (116), Longvie (93 por ciento), entre otras. La explicaci髇 de este incremento en las ganancias obedece a un mayor margen de rentabilidad sobre el patrimonio, que pas� del 7 al 10 por ciento en un a駉, es decir, un 36 por ciento, mientras que la valuaci髇 de estas compa耥as (patrimonio neto) tuvo un incremento del 66 por ciento.
– Agropecuarias/Alimentaci髇. El an醠isis de este sector permite comprender c髆o los incrementos de precios de los alimentos contribuyen a mejorar los m醨genes de rentabilidad de las empresas involucradas. Del total de doce firmas, s髄o tres tuvieron p閞didas, mientras que en 2013 los resultados negativos hab韆n sido el doble. En total, obtuvieron una rentabilidad acumulada de 895.848.012 pesos, un 222 por ciento m醩 que en el mismo per韔do del a駉 pasado. Dentro de este grupo, Molinos R韔 de la Plata pas� de una rentabilidad de 10,4 millones de pesos en el acumulado de enero-septiembre de 2013 a una ganancia de 620,5 millones en el mismo per韔do de este a駉, una diferencia de 5831 por ciento. La empresa San Miguel obtuvo un 282 por ciento m醩 de rentabilidad, seguida por Ledesma (116), Garovaglio (740) y Carlos Casado (332), entre otras. El conjunto de estas compa耥as increment� sus m醨genes de rentabilidad por sobre el patrimonio del tres al siete por ciento.
– Bancos. Los seis bancos que cotizan en la Bolsa local presentaron una ganancia acumulada de 12.401 millones de pesos, contra los 6654 millones de 2013, una diferencia de 86 por ciento. A su vez, su margen de rentabilidad tuvo un incremento de 20 por ciento y el incremento patrimonial de estas entidades financieras tuvo un alza de 55 por ciento. Si se toma en cuenta la informaci髇 publicada por el Banco Central sobre la totalidad de las entidades que operan en el pa韘, la rentabilidad del sector tuvo un incremento en el per韔do enero-septiembre de 110 por ciento.
En el desglose de las seis entidades que cotizan en Bolsa, el Banco Franc閟 obtuvo un 116 por ciento m醩 de rentabilidad en la comparaci髇 interanual, seguido por el Galicia (105), Patagonia (97), Macro (95), Hipotecario (68) y Santander R韔 (49 por ciento). Los m醨genes de rentabilidad de este sector superan cualquier 韓dice inflacionario, as� como tambi閚 los efectos de la devaluaci髇 producida en enero.
– Energ閠icas. Los resultados de este segmento son m醩 heterog閚eos que el resto de los rubros analizados. Las dieciocho compa耥as incluyen generadoras el閏tricas, distribuidoras y petroleras. En total, tuvieron una p閞dida de 11 por ciento en el acumulado al tercer trimestre en comparaci髇 con el mismo per韔do de 2013. Las bajas estuvieron impulsadas por las el閏tricas Edesur, Edenor, Endesa, seguidas por Metrogas, Petrolera del Cono Sur y TGN. Por el lado de las petroleras, YPF tuvo una ganancia acumulada de 138 por ciento, Central Puerto (736), Petrolera Pampa SA (643), Petrobras Argentina (122), y Transporte del Gas del Sur (59 por ciento), entre otras.
– Construcci髇 y Actividad Inmobiliaria. El relevamiento incluye nueve empresas, de las cuales tres generaron resultados negativos en los primeros tres trimestres del a駉. Las ganancias acumuladas fueron de 1735 millones de pesos, contra los 1009 millones de 2013, es decir, un incremento en la ganancia interanual acumulada de 72 por ciento. A pesar de la ca韉a de los 韓dices de construcci髇 de este a駉, las empresas del sector tomaron la decisi髇 de elevar sus precios y m醨genes de rentabilidad. La cementera Holcim pas� de registrar una p閞dida de 41,3 millones de pesos entre enero y septiembre de 2013 a una ganancia de 22,7 millones de pesos en el mismo per韔do de 2014, una diferencia positiva de 155 por ciento. Consultatio obtuvo una ganancia acumulada de 542 por ciento, la constructora Caputo, 42 por ciento. Y la desarrolladora TGLT SA tuvo una evoluci髇 de sus ganancias acumuladas de 130 por ciento.
