Varios hitos a destacar en torno de la Ley 26.831 de reforma del mercado de capitales sancionada y promulgada a fines de 2012 y un protagonista inesperado que se erige como parte fundamental de estos hitos: la universidad pública. Recordemos que la ley en su artículo 57 establece que las universidades públicas autorizadas pueden funcionar como calificadoras de riesgo, sumándose de este modo, a las cuatro calificadoras de riesgo existentes en el país. Tres casas de estucios nacionales (la Universidad de Moreno, la de San Martín y la Jauretche) se encuentran trabajando activamente en este sentido, puliendo los últimos aspectos técnicos y metodológicos, como los de reglamentación, para llegar a la fecha límite del 30 de julio y presentar en la Comisión Nacional de Valores (CNV) la documentación que las acredite para poder operar en adelante como calificadoras de riesgo estatal. Cuando esto suceda, la Argentina será, ni más ni menos, que un caso testigo en el mundo.
La iniciativa es fundamental por varios motivos: el primero de ellos y quizá el más conocido es que las tres agencias calificadoras de riesgo crediticio que dominan en un 95% el mercado mundial (Moody’s, Fitch y Stándar & Poor’s) se encuentran harto cuestionadas y se les adjudica la inducción de comportamientos en los inversores. Sólo por poner un ejemplo, durante la crisis de las subprime en los Estados Unidos, entre el año 2003 y el 2006, estas agencias le otorgaron calificación AAA (la más alta y que implica menor riesgo para los inversores) y fomentaron la inversión en productos que en pocos días pasaron a transformarse en instrumentos riesgosos que provocaron grandes pérdidas a los inversores. Como este caso, se pueden mencionar otros de empresas que tenían la calificación más alta y segura y que luego presentaron quiebras e incumplimientos. En nuestro país también abundan los casos, por supuesto.
El monopolio de estas calificadoras nunca fue regulado por ningún organismo externo a ellas. En este contexto, la actitud argentina resulta por lo menos provocadora: ser el primer país que le dé un marco regulatorio estatal a una actividad manchada de intereses privados y tres universidades públicas con sede en el Conurbano, tienen el total protagonismo en este hecho trascendente.
Moreno en convenio con la Jauretche. Por su parte, la Universidad de Moreno en convenio con la Jauretche, comenzó hace dos semanas a dictar un taller de cuatro clases en formación en mercado de capitales con el aval de la CNV para estudiantes, profesores y empresarios pyme de la zona, con el fin de introducir en el debate la nueva ley y conceptos como el de oferta pública, las ventajas de invertir en el mercado de capitales, que en su espíritu apuntam a que el pequeño inversor empiece a perder el miedo al mercado y desmitificar la falta de seguridad en invertir en un activo, cuando muchas veces es más seguro que en un plazo fijo en un banco. Pero también la charla apunta a las pymes, los municipios, que con la nueva ley van a tener la posibilidad de financiarse a través del mercado de capitales.
El seminario es llevado a cabo por Agustin Datellis, de la Gran Makro, profesor de la Universidad de Moreno, quien conversó con Tiempo Argentino: “Las universidades debemos lograr que la gente entienda de qué se trata la nueva ley de mercados de capitales”, dijo.
La primera cuestión que destacó el economista es que no resulta casual que sea la Argentina el país que lance una propuesta semejante: “Nuestro país tiene un proceso histórico de reestructuración de la deuda muy particular que se planta frente a los mercados de una manera independiente y tiene que ver con la actitud política de sacarse de encima al Fondo Monetario. Por ejemplo, yo vengo a dar una charla en Santander, España, y allá me decían que no se les ocurriría armar algo así como una calificadora estatal, pero tiene que ver con que ellos están muy vinculados al FMI”.
En cambio, Datellis destaca que era muy distinto durante los ’90 donde uno de los objetivos en materia económica era que el país tuviera grado de inversión en la escala de calificación de las grandes calificadoras internacionales (AA-AAA-A) pero para que estas calificadoras con todo su sesgo ideológico, otorguen esa calificación, había que llevar a cabo sus recetas. Por eso se explica que hoy, por ejemplo, tengan mejor calificación que la Argentina, países europeos en crisis, por una cuestión ideológica, de que no les gusta el modelo económico que lleva a cabo nuestro país, sacan a la superficie justificativos que avalan la baja nota del tipo “ustedes hace diez años cayeron en default”. Y no miran, en cambio, la brutal reestructuración de deuda de los últimos años.
Ahora bien, la universidad resulta el ámbito idóneo, según Datellis para llevar a cabo la tarea que hoy cumplen las calificadoras. “porque tiene los profesionales más calificados y capacitados. Además en los últimos años se han creado muchísimas universidades nuevas, que tiene que ver no sólo con lo estrictamente académico y de formación, sino con un vínculo con la sociedad, con los municipios, con las provincias. Hay que entender la importancia que tiene el tema de la calificación de riesgo para el desarrollo económico. Que sea un éxito la nueva ley de mercado de capitales es clave. Y para eso, la universidad debe tomar la posta”
La Universidad de San Martín y el CARFE. La UNSAM, por su parte, a través de su Escuela de Economía y Negocios (EEYN) se propuso realizar aportes concretos para el desarrollo del mercado de capitales, al respecto el Licenciado Rodrigo Luchinsky explica que ante la crisis de legitimidad de las calificadoras “que se explica por la forma en que funciona el negocio: en los hechos quien paga los servicios de calificación es la propia empresa calificada o, peor aún, otro intermediario financiero interesado en colocar los productos. La iniciativa de la nueva ley apunta a atenuar los conflictos de interés mediante la participación de universidades públicas, con el énfasis en la calidad técnica y sin la presión rentística”.
Como aporte de la UNSAM a la nueva ley surge el CARFE, un centro de análisis de riesgo financiero y económico de la EEYN, suscripto por el decano de la Escuela, Marcelo Paz, mediante una carta intención con la Bolsa de comercio de La Plata y producto de mostrar la intención de participar activamente como institución en el nuevo marco de mercado de capitales y con el fin último de ayudar al acercamiento de los inversores locales.
En este sentido, Luchinsky contó que la tarea que realizará el CARFE será la de conformar un equipo técnico que organice los equipos que se encargarán de la calificación, y sobre todo que trabaje los procesos de calificación con nuevos criterios. “Estamos explorando la integración de centros regionales que nos permita a través de vinculaciones con Bolsas regionales, llegar a los empresarios y acompañarlos en su ingreso al mercado. Hoy en día existen muchas alternativas y una gran demanda de productos financieros, pero faltan empresarios que den el salto desde el banco hasta la Bolsa”, expresó.
Para concluir el especialista señala: “siempre detrás de los procesos de desarrollo exitosos están las universidades. Hoy son más, tienen buen material humano y un compromiso directo con su zona de influencia. La Unsam está preparada para hacer frente al desafío”.
reinauguran la sala de psiquiatría del clínicas
Hoy a las 11 horas, en el 5º piso del Hospital de Clínicas, Departamento de Salud Mental, se realizará la reinauguración de la Sala de Internación Psiquiátrica. Dicha sala, que data del año 1996, fue remodelada por completo y equipada con la tecnología necesaria para brindar un servicio de calidad orientado a la contención y la recuperación de los pacientes de la División Psiquiatría del Departamento de Salud Mental.
El acto de reinauguración será presidido por el rector de la Universidad de Buenos Aires, Ruben Hallu, y estará acompañado por el director del Hospital de Clínicas, Dr. Ernesto Da Ruos y la Sra. Nelly Arrieta de Braquier. La nueva sala cuenta con capacidad para 16 camas, distribuidas en habitaciones especialmente acondicionadas que garantizan el confort de los pacientes internados. Al mismo tiempo, brinda las condiciones óptimas de seguridad necesarias para la protección y cuidado de los pacientes, sus familiares y el personal.
Además, en la renovada sala se llevarán a cabo las actividades de los talleres para pacientes de salud mental y se combinarán las actividades del Hospital de Día en Psiquiatría.
La iniciativa es fundamental por varios motivos: el primero de ellos y quizá el más conocido es que las tres agencias calificadoras de riesgo crediticio que dominan en un 95% el mercado mundial (Moody’s, Fitch y Stándar & Poor’s) se encuentran harto cuestionadas y se les adjudica la inducción de comportamientos en los inversores. Sólo por poner un ejemplo, durante la crisis de las subprime en los Estados Unidos, entre el año 2003 y el 2006, estas agencias le otorgaron calificación AAA (la más alta y que implica menor riesgo para los inversores) y fomentaron la inversión en productos que en pocos días pasaron a transformarse en instrumentos riesgosos que provocaron grandes pérdidas a los inversores. Como este caso, se pueden mencionar otros de empresas que tenían la calificación más alta y segura y que luego presentaron quiebras e incumplimientos. En nuestro país también abundan los casos, por supuesto.
El monopolio de estas calificadoras nunca fue regulado por ningún organismo externo a ellas. En este contexto, la actitud argentina resulta por lo menos provocadora: ser el primer país que le dé un marco regulatorio estatal a una actividad manchada de intereses privados y tres universidades públicas con sede en el Conurbano, tienen el total protagonismo en este hecho trascendente.
Moreno en convenio con la Jauretche. Por su parte, la Universidad de Moreno en convenio con la Jauretche, comenzó hace dos semanas a dictar un taller de cuatro clases en formación en mercado de capitales con el aval de la CNV para estudiantes, profesores y empresarios pyme de la zona, con el fin de introducir en el debate la nueva ley y conceptos como el de oferta pública, las ventajas de invertir en el mercado de capitales, que en su espíritu apuntam a que el pequeño inversor empiece a perder el miedo al mercado y desmitificar la falta de seguridad en invertir en un activo, cuando muchas veces es más seguro que en un plazo fijo en un banco. Pero también la charla apunta a las pymes, los municipios, que con la nueva ley van a tener la posibilidad de financiarse a través del mercado de capitales.
El seminario es llevado a cabo por Agustin Datellis, de la Gran Makro, profesor de la Universidad de Moreno, quien conversó con Tiempo Argentino: “Las universidades debemos lograr que la gente entienda de qué se trata la nueva ley de mercados de capitales”, dijo.
La primera cuestión que destacó el economista es que no resulta casual que sea la Argentina el país que lance una propuesta semejante: “Nuestro país tiene un proceso histórico de reestructuración de la deuda muy particular que se planta frente a los mercados de una manera independiente y tiene que ver con la actitud política de sacarse de encima al Fondo Monetario. Por ejemplo, yo vengo a dar una charla en Santander, España, y allá me decían que no se les ocurriría armar algo así como una calificadora estatal, pero tiene que ver con que ellos están muy vinculados al FMI”.
En cambio, Datellis destaca que era muy distinto durante los ’90 donde uno de los objetivos en materia económica era que el país tuviera grado de inversión en la escala de calificación de las grandes calificadoras internacionales (AA-AAA-A) pero para que estas calificadoras con todo su sesgo ideológico, otorguen esa calificación, había que llevar a cabo sus recetas. Por eso se explica que hoy, por ejemplo, tengan mejor calificación que la Argentina, países europeos en crisis, por una cuestión ideológica, de que no les gusta el modelo económico que lleva a cabo nuestro país, sacan a la superficie justificativos que avalan la baja nota del tipo “ustedes hace diez años cayeron en default”. Y no miran, en cambio, la brutal reestructuración de deuda de los últimos años.
Ahora bien, la universidad resulta el ámbito idóneo, según Datellis para llevar a cabo la tarea que hoy cumplen las calificadoras. “porque tiene los profesionales más calificados y capacitados. Además en los últimos años se han creado muchísimas universidades nuevas, que tiene que ver no sólo con lo estrictamente académico y de formación, sino con un vínculo con la sociedad, con los municipios, con las provincias. Hay que entender la importancia que tiene el tema de la calificación de riesgo para el desarrollo económico. Que sea un éxito la nueva ley de mercado de capitales es clave. Y para eso, la universidad debe tomar la posta”
La Universidad de San Martín y el CARFE. La UNSAM, por su parte, a través de su Escuela de Economía y Negocios (EEYN) se propuso realizar aportes concretos para el desarrollo del mercado de capitales, al respecto el Licenciado Rodrigo Luchinsky explica que ante la crisis de legitimidad de las calificadoras “que se explica por la forma en que funciona el negocio: en los hechos quien paga los servicios de calificación es la propia empresa calificada o, peor aún, otro intermediario financiero interesado en colocar los productos. La iniciativa de la nueva ley apunta a atenuar los conflictos de interés mediante la participación de universidades públicas, con el énfasis en la calidad técnica y sin la presión rentística”.
Como aporte de la UNSAM a la nueva ley surge el CARFE, un centro de análisis de riesgo financiero y económico de la EEYN, suscripto por el decano de la Escuela, Marcelo Paz, mediante una carta intención con la Bolsa de comercio de La Plata y producto de mostrar la intención de participar activamente como institución en el nuevo marco de mercado de capitales y con el fin último de ayudar al acercamiento de los inversores locales.
En este sentido, Luchinsky contó que la tarea que realizará el CARFE será la de conformar un equipo técnico que organice los equipos que se encargarán de la calificación, y sobre todo que trabaje los procesos de calificación con nuevos criterios. “Estamos explorando la integración de centros regionales que nos permita a través de vinculaciones con Bolsas regionales, llegar a los empresarios y acompañarlos en su ingreso al mercado. Hoy en día existen muchas alternativas y una gran demanda de productos financieros, pero faltan empresarios que den el salto desde el banco hasta la Bolsa”, expresó.
Para concluir el especialista señala: “siempre detrás de los procesos de desarrollo exitosos están las universidades. Hoy son más, tienen buen material humano y un compromiso directo con su zona de influencia. La Unsam está preparada para hacer frente al desafío”.
reinauguran la sala de psiquiatría del clínicas
Hoy a las 11 horas, en el 5º piso del Hospital de Clínicas, Departamento de Salud Mental, se realizará la reinauguración de la Sala de Internación Psiquiátrica. Dicha sala, que data del año 1996, fue remodelada por completo y equipada con la tecnología necesaria para brindar un servicio de calidad orientado a la contención y la recuperación de los pacientes de la División Psiquiatría del Departamento de Salud Mental.
El acto de reinauguración será presidido por el rector de la Universidad de Buenos Aires, Ruben Hallu, y estará acompañado por el director del Hospital de Clínicas, Dr. Ernesto Da Ruos y la Sra. Nelly Arrieta de Braquier. La nueva sala cuenta con capacidad para 16 camas, distribuidas en habitaciones especialmente acondicionadas que garantizan el confort de los pacientes internados. Al mismo tiempo, brinda las condiciones óptimas de seguridad necesarias para la protección y cuidado de los pacientes, sus familiares y el personal.
Además, en la renovada sala se llevarán a cabo las actividades de los talleres para pacientes de salud mental y se combinarán las actividades del Hospital de Día en Psiquiatría.
