Dos años de macrismo y unos meses

Por hache, el 20 de abril de 2018.

El macrismo demostró que sabe cómo hacer que ganen los sectores que representa con mayor intensidad y cómo sostener la legitimidad de gobierno al mismo tiempo: esto es curioso porque aquellos sectores beneficiados no son los de mayor derrame social o productivo. Todos los gobiernos de la Argentina reciente que tuvieron control del sector externo tuvieron gobernabilidad.

Tal como pedía el FMI en sus informes (además de la reforma jubilatoria) se realizó una devaluación de la moneda local entre diciembre y marzo, de casi 20% (en términos de cuántos dólares se compran con un peso, esa depreciación equivale a comprar casi 15% menos dólar con cada peso). Dice el FMI en su Consulta del artículo IV para la Argentina de 2017 (IMF Country Report No. 17/409):

“External imbalances. The increase in foreign financing (mainly from public borrowing and, to a lesser extent, a re-leveraging of the corporate sector) and low global risk premia have resulted in upward pressure on the real exchange rate. As a result, staff judge the currency to be 10 to 25 percent overvalued. This has left the external position in 2017 moderately weaker than the level consistent with medium-term fundamentals and desirable policies” (página 15).

En términos económicos, se puede definir a la coalición que da sustento a este gobierno como un entramado de grupos transnacionalizados y transnacionales, donde cabe hacer hincapié en la intermediación financiera, el agro exportador y la energía (ver gráfico 2), son actividades sin mayor derrame, pero con mucha fuga.

En este sentido el gobierno logró mejorar la rentabilidad de sus sectores más amigos, lo cual requiere una transferencia de ingresos desde sectores populares o trabajadores, en conjunto con la disponibilidad de dólares para que pueda cerrarse el círculo de la valorización financiera, (estos dólares se consiguen vía deuda y son el corazón del modelo).

El gráfico que sigue a continuación (gráfico 1) nos da una idea de la lógica que tiene el gobierno: el carry trade tiende a mejorar los salarios en dólares (porque se aprecia el peso, y baja el tipo de cambio real), entonces llegado un punto, que podría ser el de 2012, cuando el salario privado registrado promedio toca los 1460 dólares por mes, se satura el sistema y se devalúa la moneda local generando una caída del salario en dólares. Sin dudas este punto es estimado, no hay evidencias de que haya algo explícito al respecto. Esto se puede observar como un lugar común donde se calibran en conjunto el carry trade, favorable al estilo de negocios de los sectores más transnacionalizados, con un salario que no suba mucho para los sectores transables, que presionan asimismo al gobierno.

Lamentablemente, esto no tiene relación con un plan productivo evidente, sino más bien con una macro que se mueve por espasmos creando puntos donde se atienda el gusto de distintos actores en cada vez. Y esto es un problema. Porque no hay certidumbre suficiente, uno de los fundamentos del capitalismo.

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